您当前所在位置: 主页 > 绿色视界 > 绿色发展

绿色环保行业的七个变与不变——23张图带你一起进行“十四五”中期回顾和展望(上)

发布时间:2023-02-09 11:42|栏目: 绿色发展 |浏览次数:

进入“十四五”短短两年内,国际国内都发生了许多大事,对世界未来发展带来了深刻影响。2023年伊始,“十四五”的进度条马上就要到50%了,辰于再次对我国绿色环保行业进行全面扫描,对七大领域50个细分市场的100多个模型、数万条数据进行了全面更新,分析绿色环保行业在这两年内的发展情况,展望未来的发展趋势。

整体而言,辰于过去对我国绿色环保行业的预测和判断基本上都得到了印证,且当前依旧成立,但不得不说,这两年宏观环境对我国绿色环保行业的影响也带来了一些新变化、新挑战、新机遇。

本文,我们将从经济宏观、行业微观等多个角度,通过丰富的图表和数据,展现我国绿色环保行业的七个变与不变:

  • 发展阶段的变与不变:绿色环保长期稳定发展的趋势保持,但部分细分市场的拐点提前或滞后;

  • 投资趋势的变与不变:升级改造和下沉市场是投资新高地,但地方政府财政缺口扩大恐拖累投资;

  • 运营服务的变与不变:运营为王的主旋律越唱越响,但依赖政府补贴的领域可能长期面临资金流困境;

  • 战略打法的变与不变:产业融合深耕客户是再发展的一根支柱,但需审慎应对市场不确定性增加趋势;

  • 竞争态势的变与不变:头部企业的马太效应持续凸现,但隐形地方保护主义抬头恐造成地域壁垒高筑;

  • 融资模式的变与不变:PPP、EOD模式持续发展占据主流地位,但绿色基金、REITs等发展不及预期;

  • 企业转型的变与不变:数字化智慧化趋势与热度不减,但同时低碳转型、ESG也正在成为行业新热点。


发展阶段的变与不变

不变:绿色环保行业长期稳定发展的趋势

从2020年到2022年间,新冠疫情对世界经济以及国内经济均造成了巨大冲击,2020年我国GDP增速降至2.2%,是自1977年以来最低的一年,房地产市场持续下行,部分实体经济行业遭遇重创,消费者信心大幅下滑,然而经辰于测算,新冠疫情对我国绿色环保行业规模的当前影响相对较小,尽管各类不利影响可能延后释放,但行业长期增长的趋势还在保持。

一方面,绿色环保产业的公益属性比较强。一些细分市场,例如供水、污水、生活垃圾焚烧是刚需,可能会受到经济影响波动,但不会大幅度增减;一些细分市场例如建筑垃圾蓝海待掘:建筑垃圾市场未来五年将创造超4000亿元的价值、工业固废、工业危废、废气治理等是工业、服务业的下游,单个上游领域的影响被分散了;还有一些领域以工程建设为主,在疫情较为严重的时候受到了停工等暂时性影响,但国家积极复工复产,负面影响实际较为有限。总的来说,绿色环保行业的实际产值与GDP的关联比较紧密,短期会有波动,但不会超过GDP的波动幅度。

另一方面,从2023年国内对新冠疫情开始实施“乙类乙管”政策,疫情对经济的直接影响大大减弱,提振经济重新成为核心工作,2022年12月召开的中央经济工作会议明确2023年经济要坚持稳字当头、稳中求进,世界银行、亚开行、中科院等机构对我国2023年GDP增长率的预测基本都是在4.5%~6%,随着GDP增长回归正常水平(见图1),绿色环保产业也将再次回到稳定增长的状态。

image.png

在充分考虑了我国人口在2022年开始进入负增长、城镇化进度有所放缓、利率持续降低等系列宏观经济因素的基础上,辰于对绿色环保领域的重点细分市场(包括城镇污水处理、农村污水处理、工业废水处理、污水资源化、污泥处理、黑臭水体治理、生活垃圾处理、餐厨垃圾处理、环卫、工业危废处理、医疗危废处理、建筑垃圾处理、一般工业固废处理、农林剩余物、大气治理、土壤修复、环境监测等17个细分市场)的规模预测进行了修正,“十四五”期间这些细分市场的整体增长率与之前的预测相比有所降低,其中主要是2022年和2023年投资规模有所萎缩(见图2)。

image.png

变:部分细分领域的拐点提前或滞后

除了新冠疫情,这两年发生的许多大事也对绿色环保领域带来重大影响,例如2021年碳元年提出“30·60”双碳战略,强力推进县城城镇化补短板强弱项工作,持续八年的脱贫攻坚工作取得全面胜利,2022年RCEP(区域全面经济伙伴关系协定)正式生效,二十大成功举办等。

多重因素影响下,绿色环保领域不同的细分市场会有不同的发展轨迹。我们通常将行业发展的生命周期分为导入期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段,行业从一个时期到另一个时期就是拐点的出现。目前大多数绿色环保细分市场都处于成长期,何时到达成熟期是业界最为关心的问题之一。

根据辰于的观察,在可预见和不可预见的多重因素影响下,一些细分市场的发展超出预期,同时也有一些细分市场的发展相对滞后,我们最近更新了绿色环保领域各细分市场发展阶段的图谱(见图3)。

image.png

成熟期拐点提前达到的领域是:公益属性强,属于重点民生领域、补短板领域的细分市场。例如水务板块中,供水、污水等行业属于最早一批重点民生工程,在“十三五”期间就相继进入了成熟期(可参阅“十四五”规划污水处理新增产能下降60%,相关企业路在何方?);固废板块的发展虽然整体滞后水务板块,但其中与生活垃圾、畜禽废弃物相关的细分市场,近几年里随着城乡融合发展、补短板建设等工作推进,需求释放已经过了顶峰,目前生活垃圾焚烧率在城市已经达到70%(可参阅深耕还是转型,站在十字路口的中游垃圾焚烧企业应如何脱颖而出(上),深耕还是转型,站在十字路口的中游垃圾焚烧企业应如何脱颖而出(下)),环卫的市场化率达到90%以上(可参阅制胜下半场:环卫企业的应变之道,需求分化:环卫企业应如何因地制宜,精准施策?),畜禽废弃物处置随着整县推进工作的逐步完成,处置率也达到了80%(可参阅碳中和目标下,1200亿畜禽废弃物资源化利用市场或将开启新一轮增长)。我们预计这些行业将提前进入成熟期。

成熟期拐点将滞后到达的领域是:由于商业模式未打通、技术创新不给力、政策标准不到位等尚未打开局面的细分市场,一些行业如建筑垃圾(可参阅建筑垃圾市场——迷局未破,路在何方?)、餐厨垃圾处置等(可参阅喜忧参半,餐厨垃圾处理市场的真正竞争才刚刚开始),需要市场接纳其产出物以打通商业模式,但受制于疫情期间的物流运力紧张、生产要素价格上涨、消费市场受挫等因素,进展较为缓慢;而受制于技术的细分市场,在市场信心下降、融资市场遇冷的环境中,行业整体技术研发投入也受到负面影响。

投资趋势的变与不变

不变:升级改造和下沉市场是投资新高地

自十八大首次将生态文明建设作为“五位一体”总体布局的一个重要部分以来,十九大、二十大对于绿色环保领域的成绩定性有所不同:十八大的表述是“资源节约型、环境友好型社会建设取得重大进展”,十九大的表述是“生态文明建设成效显著”,二十大的表述是“生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化”。很明显,绿色环保领域的“跑马圈地”、新建投资遍地开花的时代已经一去不复返了,“十四五”期间,污染防治攻坚向纵深推进,投资将更加侧重于薄弱地带、落后地带——一类是城市老旧环保设施的升级改造,一类是以下沉市场为主战场的绿色环保建设,辰于在十三五末就如此判断。可参阅“六脉神剑”一之投资拓展:生态环保企业应如何主动出击,把更多好项目拿到手?

一是城市老旧环保设施升级改造。众所周知,一些早年建设的环保基础设施已经无法满足当下的使用需求,面临着升级改造,例如在水务行业,供水的提标改造一直在各地持续开展,其中管网的升级改造是重要的一部分,根据辰于测算,供水和污水管网的新建投资在“十三五”末达到顶峰,但管网改造升级的投资却在持续增长,到“十四五”末期将达到512亿元,与新建投资之间的差距持续缩小(见图4)。

image.png

二是以下沉市场为主战场的绿色环保建设。“十三五”期间,互联网、电商纷纷走出大城市,向三四线城市、县城、农村发力,维持用户群体的高速增长,取得了不错的成效,拼多多就是依靠下沉市场杀出的一批电商黑马,2020年其活跃买家数超过了阿里巴巴。互联网领域的下沉市场竞争尚未结束,绿色环保行业的下沉市场却正在受到越来越多的关注。

二十大报告中,习近平总书记强调“全面推进乡村振兴,坚持农业农村优先发展,坚持城乡融合发展,畅通城乡要素流动”,继脱贫攻坚之后,乡村振兴工作将成为重要的经济、政治任务,而乡村振兴的根本路径是城乡融合发展,与广大农村地区连接的是广大的县域城市,以县级城市为核心、连带周边村镇共同开展的城乡融合、城乡一体化项目将在未来一段时间遍地开花结果。

更具体的,农村的供排水、垃圾转运处置等基本公共服务领域将首先发力,进一步提高农村地区的污水处理率、垃圾无害化处理率是乡村振兴的重要工作之一。辰于测算未来几年,相关的市场规模每年将达到2000亿元以上(见图5)。

image.png

变:地方政府财政缺口扩大恐拖累投资

正如大家知道的,绿色环保领域的投资依赖于政府财政资金,一是一些不具备运营属性的设施需要由政府承担,二是一些收益较差的项目即使包装成PPP,也需要政府出资一部分才有社会资本愿意进入。

但地方政府的财政缺口一直处于长期扩大的趋势,例如2021年财政预算支出与财政收入之间的缺口达到了近10万亿,是“十三五”之前的将近两倍(见图6)。

image.png

自从2014年新《预算法》实施以来,发行地方债成为地方政府融资的唯一合法渠道,加上中央对地方政府隐性债的问题越收越紧,2017年中央表态隐性债问题要终身问责、倒查追责,地方政府的债务数字回归真实。从数据上看,2022年地方政府债务超过35万亿,是2018年的两倍水平,5年内年平均增长速率达到17%(见图7),这一趋势是不能长期维持的。

image.png

地方城投企业往往承担着来自于地方政府的政治任务开展投资建设,或者替政府举借债务(属于违规的隐性债),业界一般认为地方城投的债务最终也将由地方政府承担,因此也代表了地方政府的债务。从数据上来看,目前地方城投的债务总额已经达到了66万亿,占GDP的比重达到54.5%(图8)。

image.png

除了举债,增加财政收入是最后一条路径了,但是地方政府的财政收入长期以来依赖土地出让,2021年这个比例达到了41.47%。房地产市场遇冷则导致土地财政难以长期维持,2022年土地出让收入较2021年降低了20%,而且业内大多预测2023年这个数字还会继续下跌(见图9)。

image.png

所以必须要清楚,事情就是如此糟糕——举债不可持续,土地出让等收入不乐观,但钱越花越多,地方政府缺钱的局面恐怕会长期持续,这将拖累绿色环保领域的投资。以2023年来看,2022年12月中旬召开的中央经济工作会议提出财政政策要加力提效,研究机构预测2023年财政赤字率可能会进一步提升到3%,但财政资金将更多投向保民生、“十四五”重大工程,专项债要优先支持成熟度高的项目和在建项目,投向绿色环保领域的比例在2022年只有4%(见图10),2023年这一数字预计很难增加。

image.png

运营服务的变与不变

不变:运营为王的主旋律越唱越响

据了解,绿色环保行业进入运营时代的提法从2019年开始就有了,由城镇供水等成熟行业带头,新建投资的规模快速萎缩,可参阅稳中求变:供水企业运营转型的未来方向。到2023年,类似城镇供水这样的细分市场越来越多了,例如工业危废、生活垃圾焚烧等行业的投资热度迅速下降,可参阅面临四大挑战,工业危废后来者“弯道超车”难度加大。

事实上,不止是一些细分市场如此,整个绿色环保行业的主周期也已经越过了投资持续增长的阶段。二十大“生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化”的表述也印证了这一点,很多该建的已经建了,剩下的以“硬骨头”为主。根据辰于测算,绿色环保领域的投资在2020年已经达到顶峰,投资在“十四五”时期开始走下坡路(见图11)。

image.png

这对于企业而言最大的两个变化:一是依靠投资拉动规模快速增长的时期真的一去不复返了,企业要想保持快速增长必须切入新的领域,我们对绿色环保行业目前收入规模排前20名的上市企业的固定资产变化趋势进行了统计,发现这些企业的非流动性资产增速在2019年达到顶峰后开始大幅下降,2021年仅增长了5.2%,降速的趋势非常明显(见图12)。

image.png

二是工程建设环节的钱挣不到了,企业只能从运营环节想办法,要是运营不善导致亏损,烂摊子将很难收拾。而实际情况是,国内环保企业在运营上还需要持续提升功力,从数据上看,最近5年排名前20名的环保上市企业的净利润率在持续下滑,并且排名越靠后净利润率越低(见图13),提升运营水平将成为企业刻不容缓的重点工作。可参阅“六脉神剑”四之运营服务:生态环保企业应如何“四化”运营,持续提升客户满意度?。

image.png

变:依赖政府补贴的领域可能长期面临资金流困境

除了运营本身要面对的原材料价格风险、技术风险、安全风险之外,不少企业恐怕还将长期面临现金流安全的风险。

2022年12月,新冠疫情放开后,有机构对核酸检测行业的企业进行了统计,数据显示15家公司的总营业收入为877亿元,与同期相比增加了6成,但应收账款也达到了440亿元,同比甚至增加了7成,欠钱的以地方政府、公立医院为主,地方财政缺钱导致企业现金流枯竭的问题十分严峻。

为什么要说核酸检测行业面临的问题,是因为部分绿色环保细分市场现在面临的问题如出一辙,主要是那些以地方政府为主要客户、依赖各级政府补贴的行业,包括环卫、生活垃圾处置、建筑垃圾、餐厨垃圾处置等一批细分市场,收不到服务费、收不到补贴的情况越来越多、越来越严重了。

根据辰于对前20家环保上市企业的统计发现,目前这20家企业的应收账款总规模达到了841亿元,光大环境、北控水务、首创环保等企业的应收账款规模都很高(见图14),主要就是垃圾焚烧、环卫、污水处理等业务带来的。这20家企业的平均应收账款周转率较2018年已经腰斩,下降的趋势目前还没有扭转的迹象(图15),再持续下去恐将危害企业的现金流安全,大国企尚可靠实力雄厚支撑,广大的中小企业又要如何度过现金流危机呢?

image.png

image.png

不得不说,应收账款的问题不易解决,虽然说欠债还钱天经地义,但要是因为应收账款跟地方政府关系闹僵了也不行。从长期来看,结合前面讲到的地方政府财政资金困难的现状和趋势,这个问题或将伴随企业很久的时间,说到底,地方政府财政资金缺口的问题不解决,企业现金流安全的风险就会一直存在,企业应当早作准备。

战略打法的变与不变

不变:产业融合深耕客户是再发展的一根支柱

“十三五”时期,很多大型绿色环保企业都在做的一个事情就是建立全产业链、从单一业务走向多元业务,业务遍及水务、固废、大气等多个领域,多条业务线之间是相对独立的发展,打造不同的技术研发、资质能力、团队基础、客户资源,实现了快速的发展。

而从“十四五”开始,事情发生了一些变化,伴随着运营时代一起来的,是存量竞争时代的开启,换句话说,大力开拓新项目、开拓新客户的难度比过去大太多,各业务线想扩大规模但缺乏后劲的问题已经开始显现,原因之一是,在这么多年市场的发展过程中,很多关系已经建立起来,利益分配形成了相对稳定的形势,再想打入可能会面临多方阻力。

在这种情况下,企业战略的思路需要有一定的转变。在各业务线都具备了一定技术、运营经验,运作一个项目不成问题的基础上,将市场思路从开发新客户转变为挖掘老客户是顺势而为,将N个客户对应N个项目的现状,变成N个客户对应2N个甚至3N个项目是可期的未来。

事实上,绿色环保市场的需求一直以来都是朝着一体化、综合性服务转变的,深耕客户也是顺应客户的实际需要。

而企业也需要尽快打破内部各业务线之间的隔离,从以业务为划分的组织架构转向以客户为划分的组织架构,或者业务+客户矩阵式组织架构,尽一切可能将每一个客户与每一个可行的业务进行链接,满足客户的多元化需求,进一步加强与客户的联系,实现良性的发展。可参阅做好组织与管理准备,为“十四五”战略成功实施提供有力支撑。

变:后疫情时代市场不确定性增加,需审慎应对

“VUCA时代”一词在最近几年的出现频率大幅上升,讲的是目前企业所处的行业环境不确定性增强,这种论调的出现与疫情带来的对世界的冲击有较大关系,但事实上疫情因素只是催化剂,早在2017年习近平总书记出席2017年度驻外使节工作会议时就提出“百年未有之大变局”这一论断,疫情带来的全球公共危机让本身就存在的风险、不稳定因素更快、更猛烈的释放了出来,这一系列连锁反应重塑着消费者习惯、商业竞争环境。

随着世界进入“后疫情时代”,外界环境的快速变化与难以预测,时常会让企业陷入迷茫,什么样的战略才是正确的战略,什么样的选择才是正确的选择?可参阅向“领头羊”看齐:中国环境企业50强的业务布局重点。

华为在疫情之前就受到美国打压这样一个非常剧烈的外部环境变化,五年下来,华为依然保持在2022年中国纳税企业第三名的位置,虽然华为目前还面临巨大的风险,但无疑其采取的策略在短时间内看是奏效的。

虽然绿色环保企业与华为的处境并不具备可比性,但是华为的做法却是值得学习的。有一点点断章取义的用一句任正非的话,“在不确定的时代要有确定性的抓手”,变化的是外部环境,但企业内部要有定海神针,要稳扎稳打,不能随波逐流。具体的,辰于提供了3条最主要的对策:

一是保持核心业务定力。盲目扩张、业务多元化不应该再成为重点选项之一,企业要明确核心业务群有哪些,牢牢把握自身核心业务的竞争力,维持核心业务的稳定收益,及时退出长期无法实现盈利的业务。可参阅如何“领跑”中国生态环保市场:标杆研究的十大发现。

二是保持强大的组织能力。重视人力资源工作,从企业的组织、人才、文化三方面入手,从全局出发将企业上下凝聚为一个有机体,综合运用多种杠杆和手段提升组织的有效性、灵活性、执行力,使企业时刻准备应对各类突发情况。可参阅健康第一,行稳致远:中国环保企业组织健康调研报告2021(上),健康第一,行稳致远:中国生态环保企业组织健康调研报告2021(下)。

三是持续创新升级。科技、互联网的发展对世界带来了天翻地覆的变化,绿色环保行业也有许多新生事物正不断出现,数字化、智慧化、安全、低碳、新能源、新材料等不断发展,企业不能坐视不理,要站在时代发展的前头才不会被淘汰。可参阅六脉神剑二之研发设计:生态环保企业应如何创新驱动,打造拳头产品?

另外,加速“走出去”也将是一个选项,在国内有些市场不那么好做的情况下,就看看国外的市场吧。2022年RCEP(区域全面经济伙伴关系协定)正式生效,2023年“一带一路”倡议提出满十周年,在这样的契机下,结合企业实际情况,选择适合的国外市场进行拓展具备一定的可行性。

来源:辰于公司 作者:王浩然 冯凡等


Copyright © 2020-2022 河北省绿色低碳循环发展协会 版权所有
电话:15031178853 地址:河北省石家庄市桥西区友谊南大街 备案号:冀ICP备2022013871号